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徐明:已研拟深化新三板改革总体方案 相关改革举措将陆续出台

时间:2019-06-20 20:02

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  中证网讯(记者 欧阳剑环 彭扬)全国中小企业股份转让系统有限责任公司总经理徐明30日在2019金融街论坛年会上表示,新三板服务实体经济成效显著,目前新三板具备了进一步深化改革的市场基础。在证监会的统一部署下,新三板开展了全面的市场调研,倾听企业和投资者呼声,紧紧围绕党中央国务院的部署要求,研拟了深化新三板改革的总体方案,待履行有关程序后,相关改革举措将陆续出台。

  徐明介绍,在改革方案制定过程中,坚持了四个原则。一是坚持按市场规律办事。在投融资关系方面,投资与融资是一个硬币的两面,没有投资就没有所谓的融资,两者相辅相成、相互促进,目前新三板合格投资人数量较少、类型单一,无法充分满足上万家企业的直接融资需求。在买卖关系方面,合理的流动性和公允的二级市场价格是融资并购定价的基础,股票流动性和公允价格的形成,主要源于买卖订单的博弈过程,目前新三板市场买卖失衡,是流动性不足和价格大幅波动的重要原因之一。改革举措致力于解决好投资与融资、买与卖的关系问题。

  二是坚持依法依规推进改革。相关改革举措都是在现有法律制度框架下进行的探索,涉及到制定和修改证监会部门规章、规范性文件以及自律规则的,均在配套准备中,同时已启动现有自律规则系统的整体修订工作,确保相关改革举措有法可依、有规可循。另外,考虑到新三板万家挂牌公司中初创企业与成熟企业并存,新兴业态与传统行业并存,个股流动性和风险外溢程度也有较大差异,相应的制度规定均根据企业特征的多元化进行了差异化安排。为夯实新三板发展法制基础,我们积极参与了《证券法》修改,积极推动制定新三板条例。

  三是坚持改革创新与风险防控并重。针对改革过程中可能出现的市场风险、监管风险和技术系统风险等,我们有针对性地拟定了风险防控工作的方案,在具体制度设计上强化内外部监督制约,实现风控手段对业务流程的全覆盖。

  四是坚持存量优化与增量改革并重。在现行制度框架下的存量优化予以先行推进,下一步将优化挂牌条件实施标准、出台终止挂牌规则、制定挂牌公司规范运作指引、优化信息披露制度、提高挂牌公司质量;完善现行可转债制度和优先股,将可转债范围扩大至所有挂牌公司,放开优先股转股限制,探索资产证券化品种,丰富融资工具;建立挂牌公司股权激励制度,优化并购重组管理,进一步激发市场主体创新活力;做好银企对接,开发上线“新三板投融通”二期,拓展市场培训,加强市场服务;完善主办券商制度,制定会计师事务所和律师事务所自律管理规则,健全中介机构激励约束机制,促进中介机构归位尽责;建立挂牌公司违规行为分类处理机制和跨市场监管协作机制,优化自律监管与行政监管的对接工作,提高监管效率和监管质量。增量改革举措将在证监会统一部署下统筹推进,具体改革方向就是以精细化分层为抓手,研究引入更具竞争性的发行制度和更高效的交易机制,优化投资者适当性管理,增加投资者数量,丰富投资者类型,同时探索实施差异化表决权,积极推动转板机制。存量优化和增量改革的合力将激发新三板市场活力,增强新三板市场韧性。

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