主页 > dafa888官网 >

掘金“新三板”

时间:2019-06-12 09:02

来源:文章发布员作者:小编点击:

  文/本刊记者 章蔓菁

  新三板的火爆带来了新的投资机遇,但脱离企业自身价值的过度投机并非长久之计,投资者的最终受益应立足于市场的长期健康发展。

  2014年下半年以来,A股市场的火爆行情攫住了众多投资者的眼球,连连走高的指数开启了一场令人期盼的全新财富盛宴。将资产配置的重点从固定收益类资产转向权益类资产,成为越来越多投资者的共识。就在A股点位牵动着众股民的神经之际,一类原先不为人知的权益类投资正在兴起,它便是被市场视为“中国版纳斯达克[微博]”的新三板。

  投资新方向

  所谓新三板,其全名是全国中小企业股份转让系统。它的前身可追溯至2001年的代办股份转让系统,即“旧三板”。随着2006年中关村科技园区未上市的高新技术企业进入该代办股份转让系统参与股份报价转让,代办股份转让系统正式成为“新三板”。在经历了2012年和2013年的扩容后,新三板挂牌企业的范围于2013年底正式扩展至全国所有符合新三板条件的企业。

  与主板和创业板市场相比,新三板市场的服务对象明确定位为创新型、创业型、成长型的中小微企业,对挂牌企业没有盈利指标上的具体要求。这在放宽了挂牌企业准入门槛的同时,也意味着在新三板市场中风险与机遇并存。由于流动性的缺乏和信息披露的不透明,很长一段时间,新三板市场的交投并不活跃,个人投资者对其更是知之甚少。

  然而2014年以来,随着新三板市场做市商制度的正式推出和挂牌企业数量的增长,新三板的活跃度开始逐步提升:2014年全年,挂牌企业数量接近1500家,同比增长近3倍;成交金额达130.36亿元,同比增长15倍。至2015年4月1日,其总市值更是一举突破万亿元大关(见附图)。

  发掘新机遇

  如火如荼的新三板行情带来了新的投资契机。不过对于个人投资者而言,对新三板的投资在现阶段需面对严格的限制。根据《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》的规定,申请参与新三板挂牌公司股票公开转让的自然人投资者需同时满足两项条件:一是投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值为人民币500万元以上;二是需具有两年以上证券投资经验,或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。其中单是500万元的投资门槛,便让众多个人投资者望而兴叹。

  即便是符合要求的个人投资者,也会面临如何选择投资标的的困惑。新三板市场上的企业多数处于成长阶段,资质良莠不齐,行业细分程度非常高,信息披露也不是特别透明,个人投资者往往难以准确把握。此外,新三板对挂牌股票不设涨跌幅限制,面对价格的大起大落,即使是一些高净值人士也会望而却步。尽管这其中有一些投资者先前也做过股票方面的投资,但对于玩法迥异的新三板,他们仍难免心存疑虑。“要想从2000多家陌生的挂牌企业中找准有投资价值的标的,并不是一件轻松的活儿。”某私营企业主张女士告诉记者。

  启元财富产品研究总监范曜宇表示,新三板的个人投资门槛较高,建议对新三板有兴趣的个人还是通过有投资能力和投资资源的机构来介入。此外,对于那些暂时够不着500万元门槛的投资者而言,购买门槛多为100万元起步的新三板资管产品,无疑是一条“曲线救国”之路。

  实际上,随着2014年以来新三板市场的热度升温,包括基金子公司、券商、私募乃至信托在内的诸多机构已陆续开始设计和发行以新三板为投向的资管产品。截至2015年3月,专门投资新三板市场的私募基金已超过25只,包括朱雀、理成、鼎锋等在内的知名私募机构,先后推出了自身的新三板产品。而同时,宝盈、华夏、前海开源、九泰等基金公司也通过基金专户或者子公司相继推出新三板产品;信托公司从今年年初亦开始杀入新三板,中建投信托、中信信托、中融信托已先后联合券商或私募推出相应的产品。

  “总体来看,新三板市场正处于政策的红利期,整个市场的未来发展前景良好。我们有做这块业务的动力,个人投资者也有这方面的需求。”一位信托公司的新三板业务人士告诉记者。所谓的政策红利,最主要的便是市场对竞价交易和转板机制的预期。

  作为A股主流的交易模式,竞价交易采用的是买卖双方报价、系统撮合成交的方式,而目前新三板则是采用协议转让和做市转让。其中协议转让的价格由买卖双方自主协商确定,价格往往缺少参考性,交投也不活跃;做市交易则因为引入了做市商的连续双向报价,有助于流动性的改善和估值的提高。

【责任编辑:admin】
热图 更多>>
热门文章 更多>>
大赢家90足球即时比分